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苹果娱乐平台登录网址 - 限产环保压力陡增,钢铁有色机会来临

[ 时间:2020-01-11 15:20:33 ]

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苹果娱乐平台登录网址,1、4季度限产环保措施严厉,钢铁有色价格趋涨

4季度北方相继进入采暖季,限产措施以及环保压力会使得钢铁、有色行业产量下降,同时由于库存处在低位,周期品价格有望上涨,推荐钢铁和有色。

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2、限产超预期,环保有压力

核心逻辑一:唐山地区限产力度略超市场预期,钢铁产量面临压力。上周唐山市发布《2017-2018 年采暖季钢铁行业错峰生产方案》,要求原则上全市高炉炼铁产能限产50%,明确指出采暖季期间高炉炼铁将减少1821万吨产量;限产时间为2017 年11月15 日至2018 年3 月15 日。今年9月底唐山高炉开工率维持在80%附近,上周已经直线下跌至68%的水平,本周开始预计将会跌至50%水平。因此今年4季度和明年1季度钢铁产量有望保持低位。

核心逻辑二:在限产环境下,社会库存无法回升,使得周期品价格获得支撑。一般每年11月开始,钢铁社会库存都会提升,贸易商为来年春季的开工旺季备货。比如2016年11月18日螺纹钢社会库存为370万吨,到2017年2月17日社会库存已经猛增到860万吨,增幅高达130%,彼时唐山高炉开工率维持在75%水平以上。在今年限产的大背景下,4季度社会库存无法有效建立,如果需求大于供给,社会库存反而会逐步走低,使得来年开工旺季发生供不应求状况的概率明显提升。

核心逻辑三:环保压力将使得减产得到严格执行。11月14日,环保部发布《关于通报京津冀大气污染传输通道城市2017年10月环境空气质量有关情况的函》,函文表示,从“2+26”城市2017年10月份pm2.5浓度改善情况来看,京津冀及周边地区大气环境形势严峻,完成秋冬季目标的压力巨大。因此,采暖季限产措施不会得到放松,环保压力将促使地方政府严格执行限产。

结论:钢铁和有色价格有望上涨,看好钢铁和有色的市场机会。

(来源:苏宁财富资讯;作者:苏宁金融研究院高级研究员左俊义)

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